節(jié)前20#無縫鋼管社會(huì)庫存快速上升體現(xiàn)了貿(mào)易商對節(jié)后需求的樂觀預(yù)期，但春節(jié)后的庫存數(shù)據(jù)超出預(yù)期，并且絕對值位于最近幾年的高點(diǎn)。20#無縫鋼管鋼材整體庫存呈現(xiàn)“兩頭低中間高”的格局，貿(mào)易環(huán)節(jié)庫存的持續(xù)累積將由淡季鋼價(jià)上漲的驅(qū)動(dòng)因素轉(zhuǎn)為旺季鋼價(jià)下跌的風(fēng)險(xiǎn)因素。
雖然出于對后期環(huán)保加碼或?qū)π星椴豢春茫?0#無縫鋼管鋼廠主動(dòng)補(bǔ)庫動(dòng)力不強(qiáng)，但至少鋼廠不會(huì)有去庫存壓力。近兩年以來，20#無縫鋼管幾乎每輪大幅下調(diào)都源于鋼廠主動(dòng)去庫存，但從目前來看鋼廠不具備主動(dòng)去庫存的動(dòng)力。綜合來看，筆者認(rèn)為，目前20#無縫鋼管市場庫存繼續(xù)增加，且部分鋼廠期貨15號(hào)左右交貨。因此，預(yù)計(jì)短期內(nèi)現(xiàn)貨市場庫存繼續(xù)增加。需求方面，目前20#無縫鋼管現(xiàn)貨市場需求開始陸續(xù)恢復(fù)，預(yù)計(jì)下周市場需求陸續(xù)恢復(fù)。
供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革促進(jìn)20#無縫鋼管行業(yè)效益明顯好轉(zhuǎn)。2017年,供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革深入推進(jìn),效果逐步顯現(xiàn)。20#無縫鋼管行業(yè)作為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的先行者,在積極化解無縫管過剩產(chǎn)能,徹底取締“地條鋼”等方面取得了突出成效。
20#無縫鋼管短期繼續(xù)下行的空間較為有限，一是外礦發(fā)貨與國產(chǎn)礦開工率同比有微降，短期無新增供應(yīng)壓力；二是3月15日采暖季限產(chǎn)結(jié)束后高爐復(fù)產(chǎn)，20#無縫鋼管需求將回升；三是螺紋鋼成本抬升。
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