在經歷長達數年的全行業虧損后，45號無縫鋼管企業終于迎來利潤的回歸。企業清晰地明白，借助眼前的大好時機進行轉型升級，刻不容緩。兌現“智力”資源，實現產融結合，可能是45號無縫鋼管企業自身還未意識到但卻已經在一點點去嘗試的新方法。
目前，整體鋼廠無縫管庫存、社會庫存都處在歷史低位，但是近期出現止跌回穩的跡象。全國鋼廠廠內建材庫存總量為318.2萬噸，45號無縫鋼管社會庫存為986.2萬噸，雖然目前滬市線螺成交量有所下降，但是整體維持鋼廠高產量生產并不成問題。加杠桿容易，去杠桿難。一方面，處置國有企業資產的過程如果不順利，就會出現“舊賬變新賬”，對企業現在的負責人產生負面影響；另一方面，銀行總是愿意規避不良貸款，而處置資產勢必帶來一定損失，因此銀行積極配合國有企業去杠桿還需要做大量工作。
受到鋼價連續拉漲的影響，同時高品礦結構性問題突出，礦價自6月份開始觸底反彈，45號無縫鋼管1801合約從最低價418.5反彈至最高621.5，8月底之后礦價陷入高位調整。結合目前基本面的發展，我們認為9、10月份45號無縫鋼管為區間震蕩行情。
無縫鋼管期價在接下來一段時間將繼續維持強勢運行特征。但是，由于前期市場透支了環保以及供給側改革對于價格的支持。因此，螺紋鋼震蕩幅度將進一步擴大。正是由于誘人的利潤率，促使45號無縫鋼管廠家加班加點，趕在史無前例的環保限產拉開帷幕之前狠賺一筆。
期現共振一度推高45號無縫鋼管市場價格，但隨著事件的消化，價格理性回歸。鑒于十九大之前安全、環保整頓力度加大，焦煤、焦炭產能受限，以及后期采暖季供給收縮的預期，盡管黑色系調整壓力較大，預計下降空間有限，或將繼續高位震蕩。
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